太平洋证券研究认为，近期政治局会议再次提出，要加大宏观政策调节和实施力度，一是适当提高财政赤字率；二是发行特别国债；三是增加地方专项债规模，加快地方政府专项债发行和使用；四是引导贷款市场利率下行，保持流动性合理充裕；可以看出，国家政策持续催化，货币支持基建项目快速落地，拉动投资稳经济，而1-2月累计下发专项债约9500亿，且流向基建比例接近70%，当前各地积极推动复工的背景下，重点工程率先恢复，基建投资将确定性复苏，其次，在流动性宽松背景下，各地仍将执行因城施策的地产政策，未来存在差异化放松的可能性，全年看地产韧性十足，有望再超预期，全年需求有支撑。继续重点推荐水泥及受益成本下行的防水材料板块。

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